上有压力下有支撑，沪胶维持宽幅震荡

东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货25日连续第三个交易日走高，因油价上涨提振橡胶需求，而且数据显示中国橡胶采购增长，缓解了对该国橡胶需求的担忧。TOCOM 3月橡胶期货25日盘中一度上涨2.2%至301.5日圆/千克（约合3,960美元/公吨），为10月20日以来的最高水平，收报297.8日圆/千克。周三沪胶主力1201合约早盘小幅低开，全天呈宽幅震荡。当日最高报价27135元/吨，最低报价25815元/吨，尾盘报收于26850元/吨，较昨日上涨0.98％，增仓4236手，成交量继续增加。消息面：1、欧洲轮胎和橡胶制造商协会(ETRMA)近日对REACH法规中规定的轮胎中多环芳烃(polycyclicaromatichydrocarbons，PAHs)限量措施的执行力度表示担心。ETRMA此前发布了对欧盟范围内轮胎的第二轮检测报告，报告结果显示目前的PAHs水平与限制措施相比并没有得到改善。2、日本9月份汽车出口总额同比增长2.4%，这表明尽管面临日元走强等不利因素，日本车企正从三月份的地震以及海啸中逐渐恢复。 现货市场：销区国产标一主流报价在27900-28000元/吨左右，市场成交进展乏力；国际市场泰国3号烟片报价3900-3930美元/吨，较上一交易日下调80-90美元；中石油华南顺丁胶优级品报价27600元/吨，下调1100元/吨。 观点总结：市场寄望欧洲领导人在26日峰会上达成化解欧债危机的解决方案，但眼下欧洲经济今冬陷入衰退的迹象日益让人忧心，后市宏观市场依然存在较大的不确定性。从橡胶自身情况来看，保税区高库存积压和合成胶报价大幅下调均对期价有所压制，加之宏观面较不乐观，后市期价料难摆脱弱势格局。从盘面来看，1201合约期价上方承压27300，在缺乏实质性利多的情况下，不建议介入中线多单，建议采取日内短线操作。